2月份澳门博彩收入趋势变化

摘要

• 2 月份澳门博彩收入总额同比增长 6.8%，超出市场预期

• 澳门政府预测 2025 年澳门博彩总营收将达 2,400 亿澳门元

• 业内人士和多家机构分析师对澳门达成 2025 年博彩年度目标持乐观态度

上个月我们分析了澳门 1 月份博彩收入下滑的现象，得出 1 月份的收入下滑属正常的短期月度波动，不影响澳门博彩业复苏劲头的结论。如今 2 月已过，最新的行业数据和动态验证了我们之前的分析。

根据澳门博彩监察协调局 (GICB) 公布的最新数据，2 月份澳门博彩收入总额达到了 197.4 亿澳门元（约 25 亿美元），同比增长 6.8%（超出分析师预期 0.8%）；环比增长 8.1%​；两个月的营收总额略高于 2024 年同期（超出 0.5%）。这一转折提振了业内对市场复苏的信心，也表明澳门博彩业依然走在复苏正轨上。
值得注意的是，这一积极趋势意味着澳门博彩业仍在复苏轨道上运行。博彩运营商、投资者及市场分析师均认为，虽然 1 月份的低迷表现曾引发短暂的担忧，但 2 月份的增长已消除市场疑虑，并可能带动未来几个月的持续改善。同时，受春节假期消费带动，澳门酒店入住率、游客平均消费金额均有明显增长。博彩行业的回暖趋势也推动了周边行业，如高端零售、餐饮及旅游业的同步复苏，这进一步巩固了市场对于澳门经济整体增长的信心。

最新动态

• 此前，澳门特别行政区政府向立法会提交了《2025年财政年度预算案》，预测 2025 年澳门博彩毛收入为 2,400 亿澳门元。近期，银河娱乐集团主席吕耀东在公司活动上对媒体表示，虽然 1 月份的博彩收入低于预期，但 2 月下半月数据亮眼超出预期，他对达成 2025 年的年度目标持乐观态度。

• 尽管由于 1 月和 2 月的表现低于预期，投资银行杰富瑞将 2025 年澳门博彩总收入预测下调 2% 至 2,400 亿澳门元，但其分析师依然认为，在经历短暂的萎靡之后，市场正逐步“收复失地”，随着澳门宏观环境的改善，博彩营收仍有上升的空间。

• 永利、美高梅、银河、新濠的经营者都对春节后的博彩收入趋势持积极看法，银河和新濠均认为，受高端客群推动，2025 年春节的长尾效应显著，只要 2025 年剩余月份每月增长 6.9%，则前景乐观。

• CreditSights 分析师表示，2025 年澳门博彩总收入有望增长 8%，达到 2,450 亿澳门元。此预测略高于政府预期。

前情速览

今年初，随着春节的到来，澳门赌场的经营者曾预期 1 月份的收入将出现大幅增长。然而，2025 年 1 月份澳门总博彩营收同比下降 5.6%。这是自 2023 年 2 月份以来首次出现年度同比下降，打破了将近连续两年同比增长的趋势。

这一变化迅速在全球范围内引发行业内外的高度关注。有投资者因此透露出对澳门博彩业未来发展趋势的担忧，认为这是行业下行的信号。对此，摩根大通分析师认为，尽管 1 月份的数据不尽如人意，但 2 月份有望实现较大幅度的增长，并准确预测 2025 年 2 月份的澳门博彩总营收将达到 190 亿澳门元（实际营收为 197.4 亿）。

此前，基于对行业的了解，我们曾对此进行过分析，并发表了相关文章，认为这是正常的短期波动，不影响澳门博彩业的整体复苏趋势。这与摩根大通分析师的看法相近。而后来 2 月份澳门博彩营收的实际数据也验证了我们之前的分析。